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纽约。
夕阳西下。
摩根银行的一间办公室里,灯火通明。
帕纳里斯和埃尔德正坐在一张办公桌旁,认真的看着手里的材料,在电话里和老摩根介绍着近几天手下的法务、专业的分析师们,分析整理的关于MBS项目的研究报告。
“曾经在所罗门公司工作并提出MBS项目的刘易斯·拉捏利,现在是我们MBS项目组的负责人。”
“他给咱们带来的材料里面,在法律方面有几份文件是我们以前一直都没有重视起来的,在这里,我简单的介绍一下它们。”
“1968年开始,联邦政府在这近十年时间内,制定了一系列专门针对消费信贷的法律。”
“这些法案,初步形成了一整套完成的法律依据系统,统一、规范了全米国的信贷市场。”
“其中,《公平信贷法》(TILA)是消费信贷法案中最早出台的法案,也是最根本的法案基石,它对贷方向消费者提供的信息披露的内容、格式、语言都作出了严格明确的规定,其目的在于使信贷产品的成本和条款对于消费者来说,不仅真实可靠,而且还具有统一性,从而使消费者能够方便的选择自己需要的产品。”
“在TILA的基础上,1971年开始实施的《公平信用报告法》(FCRA)对信用报告机构征集信用信息,和使用者使用信用信息的行为进行了规范,防止了信用报告机构和使用者超出适用范围滥用信用报告的行为。”
“1974年,国会通过了《平等信贷机会法案》,该法案中明令禁止在审批信贷过程中由于种族、性别、国别、婚姻状况等等因素产生的歧视。”
“此外,1977年颁布的《社区再投资法案》(CRA)也使银行房产信贷业务,不能避开那些经济不发达的贫困地区。”
“而今年,1978年新颁布的《公平催收行为法》(FDCPA)则是用于规范贷方或者催收机构与借贷方之间的关系。”
“至此,整体上的消费信贷法律体系基本完成。”
“根据咱们银行的法务们分析,在未来的最少10年里,以上的这些法案基本都不会再次修订或者补充了。”
“还有,1938年成立的联邦国民抵押贷款协会(房利美FNMA),它的主要功能就是从市场募集低成本的资金,来收购附有联邦住宅管理局(FHA)和保险的住房抵押贷款,这一举措促进了住房抵押贷款二级市场的初步发展,也构成了MBS市场最初的原始形态。”
“在1970年开始,联邦住宅贷款抵押公司(房地美),开始了收购传统住房抵押贷款合约,并发行了类MBS的参与凭证(participantcertificate)。”
“这个类MBS的参与凭证,被房地美赋予了FNMA相同的权利。”
“而大卫曾经对刘易斯提出的RMBS,就是MBS的一个金融衍生变种产品。”
“所以,我们的研究员在这个RMBS的基础上,又提出了一个新的衍生产品项目,CMBS!”
“我们简单的来说,MBS是包含了RMBS和CMBS的。”
“它们的基础资产分别是,RMBS:居民住房按揭贷款合约;CMBS:商业地产按揭贷款合约。”
“这两个合约,作为MBS项目的基础,我们可以按照其每一个贷款合约的信用风险评估等级,将它们共同汇成一个资产池,然后以该资产池所产生的现金流为基础,发行有着低风险、稳定收益的MBS证券。”
“普通居民住房贷款,所产生的现金流,包括本息偿还款、提前偿还贷款等,每个月由负责收取现金流的服务机构在扣除相关费用后,按比例分配给购买了MBS产品的投资者们。”
“所以咱们这个项目里面所涉及的每一个购房者,他们定期缴纳的月供,就是偿付MBS本息的基础,也是MBS能够发行,并且被评为AAA评级的最重要的依据。”
“毕竟,哪个傻子会不还房贷呢?他会因为每个月的那一点房贷,连自己的信用记录和房子都不要了吗?”
“综上所述,我们认为,现在是促成MBS市场快速、全面发展的最好时机,其他商业机构们也会随着咱们发展的脚步,慢慢参与进来,把整个MBS的发行市场越做越大!”
帕纳里斯说到这里,停顿了一下,埃尔德看着手里的文件接着说道。
“根据我们今天下午的会议讨论,以及对标准普尔、目的、惠誉三家信用评级公司的最新调查。”
“它们已经把目光,都投向了与MBS相关的业务产业上面。”
“我们现在手里正握着的整个MBS项目,它是能够让整个银行业,摆脱沉淀资金无法继续流通的枷锁,打开新市场、谋求新发展的大门钥匙。”
“它对于咱们家族旗下的达纳斯信用评级公司来说,同样是一个赶超三大信用评级机构的最好机遇,也是最大的挑战。”
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“只要我们的达纳斯信用评级公司,能够借着MBS这股新浪潮迅速崛起,成为米国第四大信用评级公司的话,与它代表的意义相比来说,咱们能够在MBS这个项目上赚多少钱,已经显得不是那么重要了!”
“因为达纳斯信用评级,能够走出华尔街、走出曼哈顿、走出米国,走向国际的话,它能给咱们带来的可不仅仅是名声和利润这么简单,它还会给咱们带来在国际金融行业里,更大的影响力和话语权。”
“我们相信,让达纳斯完成崛起的这个时间不会太长,我们预估最多只需要十年的时间!”
“我们完全可以在未来,依托史丹利、达纳斯、摩根银行,使它们三位一体整合在一起,以它来重新定义自身在华尔街上的金融行业巨头的含义。”
埃尔德说完,放下了手里的文件,又对手边的另一堆文件开始了翻看,准备应对老摩根和其他人的问询。
波士顿。
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